المتغيرات ووصف البيانات

19يتم استخدام نهج VAR متعدد المتغيرات لفحص تأثير صدمات أسعار النفط على عوائد الذهب الحقيقية. إنه يلتقط تعقيدات العلاقات الديناميكية بين هذين المتغيرين والآخرين بما في ذلك مؤشر قيمة الدولار الأمريكي ، ومعدل الفائدة العالمي قصير الأجل ، ومؤشر الأسهم العالمية ، ومستوى الأسعار العالمية ، والدخل العالمي. يُعتقد أن كل هذه المتغيرات تؤثر على الروابط بين صدمات أسعار النفط وعوائد الذهب الحقيقية. تم إجراء تحليل VAR متعدد المتغيرات على عينة شهرية من مايو 1994 إلى أبريل 2011 ، بما في ذلك 204 ملاحظة لكل سلسلة.

20يخضع اختيار الفترة الزمنية وتكرار البيانات لتوافر جميع البيانات المطلوبة للمتغيرات في النموذج الأساسي. يتم اختيار سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) كسعر تمثيلي للنفط العالمي. يتم الحصول على السعر الفوري الأصلي لخام غرب تكساس الوسيط (مقتبس بالدولار الأمريكي) من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية. سعر الذهب الذي تم تحديده للتقييم هو المتوسط ​​الشهري للإصلاح الظهيرة بلندن (مساءً) الذي تم الحصول عليه من مجلس الذهب العالمي. يتم تعديل الأسعار العالمية الاسمية للنفط والذهب موسمياً قبل أن تنكمش باستخدام مستوى سعر المستهلك الأمريكي الشهري الذي تم الحصول عليه من الإحصاءات المالية الدولية لصندوق النقد الدولي.

21يتم الحصول على مؤشر الدولار الأمريكي من الإحصاءات المالية الدولية. هذا المؤشر هو مقياس لقيمة الدولار الأمريكي بالنسبة لسلة من العملات الأجنبية بما في ذلك اليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني والدولار الكندي والكرونا السويدية والفرنك السويسري. ارتفاع المؤشر يعني تعزيز قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى. الرقم القياسي العالمي لأسعار السلع الأساسية (2005 = 100) ، تم الحصول عليه منتم اختيار صندوق النقد الدولي كوكيل لمستوى الأسعار العالمي. إدراج مؤشر أسعار السلع كمؤشر للتوقعات التضخمية في نظام حكم الفيديو المساعد (VAR) ، الذي اقترحه جوردون وليبر (1994) وكريستيانو وآخرون. (1996) ، تم استخدامه على نطاق واسع في أدبيات حكم الفيديو المساعد. وذلك لأن السلع تستخدم كمدخلات إنتاج في العديد من الصناعات ؛ من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعارها إلى تغيير هيكل التكلفة للعديد من الصناعات ، وبالتالي خلق أسعار مرتفعة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع معدلات التضخم في الاقتصاد.

22تم تحديد معدل الفائدة السنوي بين البنوك في لندن (LIBOR) الذي يتم الحصول عليه من جمعية المصرفيين البريطانيين ، وهو متوسط ​​الأسعار الشهرية للدولار الأمريكي لمدة ثلاثة أشهر ، ليكون بمثابة وكيل لمعدل الفائدة العالمي. يفترض استخدام الليبور أنه بسبب تكامل الأسواق المالية المتزايد ، هناك تقارب متزايد في تكاليف رأس المال العالمية (شفيق وجلالي ، 1991). علاوة على ذلك ، يتم استخدام LIBOR كمقياس معياري لسعر الفائدة من قبل المنظمات الدولية والبنوك التجارية عندما تقدم قروضًا للبلدان النامية. على سبيل المثال ، يتم استخدام هذا المقياس في مسح آفاق الاقتصاد العالمي (صندوق النقد الدولي ، 1993) كبديل للتكلفة الحقيقية للاقتراض للاقتصادات النامية.

23تم اختيار مؤشر Morgan Stanley Capital International لسوق الاستثمار العالمي لجميع الدول (MSCI ACWI IMI) ، والذي يغطي أكثر من 9000 ورقة مالية عبر قطاعات كبيرة ومتوسطة وصغيرة الحجم وعبر قطاعات الأسلوب والقطاعات في 45 سوقًا متقدمًا وناشئًا ، تم اختياره كوكيل لـ مؤشر الأسهم العالمية. يتم استخدام MSCI بدلاً من S & P500 لأن أسعار السلع العالمية تميل إلى التفاعل مع المتغيرات المالية العالمية عبر الاقتصاد العالمي وليس الاقتصاد الأمريكي فقط (Bhar and Hammoudeh، 2011).

24تم اختيار مؤشر الإنتاج الصناعي العالمي (2000 = 100) ، المعدل موسمياً ويوم العمل ، الذي تم الحصول عليه من Datastream من مكتب CPB الهولندي لتحليل السياسة الاقتصادية كمؤشر للدخل العالمي. ويرجع ذلك إلى أن البيانات الخاصة بالناتج المحلي الإجمالي العالمي (GDP) غير متوفرة على الترددات الشهرية واختيار مؤشر الإنتاج الصناعي كبديل للناتج المحلي الإجمالي أو الدخل أمر شائع في الأدبيات.

25يتم تعديل معظم البيانات موسميًا ، باستثناء الإنتاج الصناعي العالمي ، والذي تم تعديله بالفعل. ثم يتم أخذ اللوغاريتمات الطبيعية لجميع البيانات المعدلة موسمياً لتحقيق الاستقرار في تقلب البيانات.

26للتبسيط ، يتم استخدام الترميز التالي في جميع الأنحاء ما لم يذكر خلاف ذلك:

27goldp : سعر الذهب

28المرجع : سعر النفط

29usdi : مؤشر الدولار الأمريكي

30الليبور : معدل الفائدة السنوي على ليبور بالدولار الأمريكي لمدة ثلاثة أشهر

31wpi : مؤشر أسعار السلع العالمية

32gei : مؤشر الأسهم العالمية

33wip : الإنتاج الصناعي العالمي

34؟ : أول فرق

35ln : تحويل جذوع الأشجار الطبيعي


يمكنك من خلال موقع سعر الذهب اليوم الاستطلاع علي سعر الذهب في امريكا اليوم وايضا يمكنك الاستطلاع علي اسعار الذهب في اي دولة في العالم.