تأثير صدمات أسعار النفط على أسواق الذهب

86يقيم هذا القسم تأثير صدمات أسعار النفط الحقيقية على عائدات الذهب الحقيقية. تحقيقا لهذه الغاية ، نقوم بفحص IRF المعمم لعائدات الذهب الحقيقية من صدمة انحراف معياري واحدة لأسعار النفط المقاسة بالتحولات الخطية وغير الخطية لصدمات أسعار النفط على أساس نموذج VAR. يتم إجراء التوقعات بالنظر إلى فترة 15 شهرًا. علاوة على ذلك ، يتميز سعر النفط بارتفاع كبير في الأسعار وتقلبات عالية. إلى جانب استخدام op t والتحولات غير الخطية لأسعار النفط الحقيقية ، أي netop t ، sop t ، فإننا نستخدم أيضًا op t و sop t +لاعتقاد أن ارتفاع أسعار النفط قد يكون له تأثير كبير على سوق الذهب ، حتى وإن لم يحدث ذلك لانخفاض أسعار النفط.

87يوضح الشكل 3. تقديرات IRF المعممة لعوائد الذهب إلى الصدمات في مختلف وكلاء أسعار النفط. تظهر النتائج أن زيادة الانحراف المعياري في سعر النفط الحقيقي المقاسة من قبل جميع البدائل الخمسة تؤثر بشكل إيجابي على عائدات الذهب الحقيقية في نفس الوقت. تختلف الأهمية الإحصائية لهذه التأثيرات المعاصرة باختلاف استخدام وكلاء أسعار النفط المختلفة. على وجه التحديد ، تعتبر التأثيرات اللحظية لصدمة أسعار النفط الحقيقية العالمية المتدرجة وزيادة أسعار النفط على عوائد الذهب الحقيقية ، وكذلك تأثيرات التغير الخطي في أسعار النفط الحقيقية وزيادة أسعار النفط ، كبيرة ، في حين أن مقياس صافي سعر النفط ضئيل. .

88تشير النتائج إلى احتمال وجود علاقات غير خطية بين تغيرات أسعار النفط والذهب. على وجه التحديد ، عندما نستخدم تغيرات أسعار النفط الحقيقية ، والتغيرات الإيجابية في أسعار النفط ، وأسعار النفط المعدلة (المقاسة) للتقلبات ، والزيادة المتدرجة في أسعار النفط ، فإن الدليل على التأثير المعاصر لصدمات أسعار النفط على عائدات الذهب الحقيقية يكون هامًا. وفي الوقت نفسه ، فإن الدليل في حالة الزيادة الصافية في أسعار النفط ضئيل. يتناقض عدم الخطية لتأثير صدمات أسعار النفط على عائدات الذهب مع النتيجة التي توصل إليها Zhang and Wei (2010) بأن تغير سعر النفط الخام يؤثر بشكل خطي على تقلب أسعار الذهب وأن سعري السوق لا يظهران سببية غير خطية كبيرة. علامات التأثير الفوري لصدمات أسعار النفط على عوائد الذهب كلها إيجابية بشكل مماثل ، ونفس الشيء كما هو متوقع في فرضيتنا.

الشكل 3

5.2 - الآثار غير المتكافئة لصدمات أسعار النفط

89بعد لي وآخرون. (1995) وهاملتون (1996 ، 2000) اللذان وجدا أن ارتفاع أسعار النفط لها تأثير أكبر على متغيرات الاقتصاد الكلي لبلد ما ، فإننا نتحرى ما إذا كانت أسعار النفط لها نفس التأثير غير المتكافئ على عائدات الذهب. تظهر نتائج تحليل IRF أن عائد سعر النفط الشهري فقط وتغير سعر النفط (المقياس) المعدل للتقلب لهما تأثيرات كبيرة على عائد الذهب الشهري. لفحص التأثيرات غير المتكافئة لصدمات أسعار النفط على عوائد الذهب ، يتم تقسيم هذين التقريرين لصدمات أسعار النفط ( op t و sop t إلى تغييرات أسعار النفط الإيجابية والسلبية ويتم إدخالهما كمتغيرات منفصلة في معادلات التقدير لتغيرات أسعار الذهب على النحو التالي :

نقوم ببناء اختبار معامل والد لفحص ما إذا كانت معاملات صدمات أسعار النفط الإيجابية والسلبية تختلف اختلافًا كبيرًا. الفرضية الصفرية هي . إحصاء F للمعادلة (18) هو F (1،193) = 1.134 ( قيمة p = 0.288) ، وإحصاء F للمعادلة (19) هو F (1،193) = 0.658 ( قيمة p = 0.418). تشير النتائج إلى أن كلاً من التغيرات في أسعار النفط العالمية الخطية والمتدرجة ليس لها تأثيرات غير متماثلة على عائدات الذهب في العالم الحقيقي. هذا يتعارض مع النتائج التي توصل إليها ساري وآخرون. (2010) أن العلاقة بين عائد أسعار النفط وعائد الذهب ضعيفة للغاية وغير متكافئة.

​

​

​اسعار الذهب اليوم فى امريكا، نقدم لكم سعر الذهب فى الولايات المتحدة الإمريكية بالدولار الإمريكي.

​

​